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26日，深交所下属公司深圳证券信息有限公司发布了最新研究报告《走出低谷后的大势取向》，该报告认为，中国股市不会再回到2003年元月的低点。目前市场强度指数显示，市场信心已进入正常区域。真正的牛市高峰期将出现于2004年。
报告指出，深证100成份股进行了第一次调整，对比新旧成份股的差异，可以
看到市场正在发生的变化。新旧成份在流通盘和流通市值方面差异不大，但在成交额方面差距极大。从今年1月2日以来，新成份算术平均涨幅近20%，而旧成份股只有5%，显然新成份股受到投资者追捧而旧成份股被冷落。
分析新旧成份股的2002年年报财务数据，大盘的差异十分明显：9只新成份股2002年全部盈利，加权平均每股收益达0.37元，加权平均净资产收益率8.94%；而9只旧成份股7家亏损，加权平均每股收益为-0.48，加权净资产收益率为-26.94%。在成长性方面，新旧成份股的反差更大。
报告认为，市场投资理念已发生了重要变化：股价和股本等相对空泛的因素对资金的引导作用已大为削弱，而与国民经济相关的行业成长性所体现的价值取向，开始成为大机构投资者入市的借口。这也是大盘启动的重要标志。
旧成份股的出局，说明大机构已控制大局，特点是以保守稳健启动大势。资产重组类股票作为整体板块的活跃度下降，也意味着熊市的结束。其中的实质性重组，将留给激进的中型投资者在下一阶段伺机而动。
本栏文章，仅供参考，据此入市，风险自担。
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