在昨日下跌个股中，次新股成为了今天领跌大盘的明星品种，而且众多次新股创出了上市以来的新低。深市由于没有新股上市，跌幅较上海市场小得多。次新股的大跌也说明了一方面说明目前市场心态仍极不稳定，市场信心仍难以重新树立；另一方面也反映出真正着点于二级A股市场资金却并非想象中的充裕。尾市看两市成交量较昨日有所放大，也说明恐慌性抛盘正在逐渐增多。如果基本面没有较大转折，估计大盘有望重回1460点的下箱体处。

　　基本面看分析，虽然“非典”的增长势头已有所减缓，但疫情尚未完全得到控制，由于抗击“非典”将是一个长期的过程可以说已得到各方面的共识，“非典”对我国经济客观上造成的损害不容回避。11日，为保证“非典”疫情期间生产经营活动的正常进行，经国务院批准，财政部、国家税务总局发出紧急通知，决定对受“非典”疫情直接影响比较突出的部分行业在2003年5月1日至9月30日期间实行税收优惠政策，受惠行业包括：旅客运输业务、旅游业、以及饮食业、旅店业和出租汽车业。说明“非典”已确实对这些行业产生了比较严重的影响，政府不得不出台措施来予以相当程度的保护。同时，由于经济活动的变化在宏观经济统计数据中的反映有一定的滞后性，目前形势一片大好的宏观经济指标并未反映“非典”造成的影响，估计到6月份，“非典”的负面效应才会显现在宏观经济指标中，到时普遍下调的经济指标可能会对投资者的信心产生一定的挫伤。故而目前股指在1500点滞涨不前，反而拐头下行，重新下行箱体底部。

　　在技术面上，短期对大盘构成上行不利的因素，其一，即均线方面上，大盘的5日均量线始终在10日均量线之下徘徊，是较为典型的量价背离；二是均线系统处于空头排列：年线继续以每天0.4点左右的速度向下运行，显示空头占优的大趋势并没有改变；三是近期高点在1542点，昨日盘中仅仅到达1536点，上攻动力不足。年线目前在1543点，距昨日收盘近在咫尺。布林中轨在1552点。这些空头力量构成了大盘上扬的短期屏障。四是技术指标不支持：尽管股指最近阳线不断，但是TBL仍然显示绿色；DMA死叉后继续向下发散，CR的A线已经拐头向下，EMV没有配合股指向上运行，反而在0轴之下向下跌落，6RSI和12RSI都处于50以下的弱势区。五是K线角度看，近两日收出了两条小阳线，但是都没能将4月29日的阴线突破，留下的是较清晰的带上下影线的K线图。六是群众投反对票：昨日尽管指数上涨，但两市下跌家数达到848只，上涨家数仅仅463只，行情有些缺乏“群众基础”，特别是昨日大盘在经过四天围绕以4月28日这根阳线进行旗型整理后，却出现下破5天均线，选择向上破位的方式，种种迹象表明，短期市场有可能会出现重新回跌箱底的过程。

　　后期操作，由于5月13日的行情显示出大盘短期有一定弱化的趋势，但中期看，2003年的市场行情又是一个箱体的平衡震荡为主的行情，所以我们在规避风险，强调风险的同时的，在操作上上应该积极地逢底吸纳的策略，虽然5月13日行情对电力股的走势带来一定弱化的影响，但这种影响应该是短暂的，从2003年以来，场外对电的需求一直是供大于求，电价的改革，电力集团公司的大重组都是实实在在的利好消息，所以在操作上我们强调对这类有业绩支撑的上市公司的可以采取主动建仓的操作，而对一些无业绩支撑的个股仍以采取继续换筹调整的操作。